PLF 2027 : un budget de transition entre deux gouvernements
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Gouvernance & administration
Mis à jour le 22 sept. 2026
Le PLF 2027 est un budget de transition : cadré par le gouvernement sortant, il sera finalisé et exécuté par celui issu des législatives du 23 septembre 2026. Il vise 4,1 % de croissance et un déficit ramené à 3 % du PIB.
À savoir citer
- Note de cadrage diffusée par le Chef du gouvernement le 5 août 2026
- Préparé par le gouvernement sortant, finalisé et exécuté par celui issu des urnes du 23 septembre
- Hypothèses : croissance 4,1 %, inflation autour de 2 %, déficit ramené à 3 % du PIB
- Dette du Trésor vers environ 63 % du PIB en 2029
- Programmation budgétaire triennale 2027-2029
- Premier budget intégrant l'étiquetage climatique (circulaire n° 6/2026)
- Rationalisation du fonctionnement et des recrutements, priorité à l'investissement et au territoire
I Un budget de transition
Le PLF 2027 est préparé par le gouvernement sortant, qui en a fixé le cadrage macroéconomique et engagé la programmation triennale 2027-2029. Sa finalisation et son exécution reviennent au gouvernement issu des législatives du 23 septembre 2026. D'où le débat sur les marges de manœuvre de la nouvelle équipe, et sur l'idée d'un « budget de l'État » plutôt que d'un « budget du gouvernement ».
II Les hypothèses
La note de cadrage, diffusée le 5 août 2026, retient une croissance de 4,1 %, une inflation autour de 2 % et un déficit ramené à 3 % du PIB dès 2027, maintenu à ce niveau en 2028 et 2029. La dette du Trésor reviendrait vers 63 % du PIB en 2029. Le HCP, plus prudent, anticipe une croissance plus proche de 3 %, ce qui fragiliserait la trajectoire du déficit.
III Les priorités
La lettre de cadrage demande de rationaliser les dépenses de fonctionnement et de limiter les recrutements, tout en préservant l'investissement : chantiers structurants, Coupe du monde 2030, eau. L'accent est mis sur l'efficacité de la dépense, la déconcentration et une nouvelle génération de programmes territoriaux. La réforme fiscale est présentée comme achevée.
IV Le poids de l'État social
L'AMO couvre désormais environ 87 % de la population, et l'aide sociale directe bénéficie à quelque 4 millions de familles, pour un coût cumulé de plus de 64 milliards de dirhams depuis 2023. Ce socle social crée des dépenses structurelles qui réduisent la flexibilité du prochain budget.
V Nouveauté : l'étiquetage climatique
Par la circulaire n° 6/2026 du 23 avril 2026, le Chef du gouvernement a lancé l'étiquetage climatique du budget. Le PLF 2027 sera le premier à identifier formellement les dépenses favorables au climat.
VI Rappel de procédure
La note de cadrage est un document d'orientation du Chef du gouvernement, sur lequel le Parlement n'a pas de droit de regard. Le PLF est ensuite déposé au Parlement au plus tard le 20 octobre et doit être voté avant le 31 décembre (LOF 130-13, article 75 de la Constitution). L'article 77 interdit les amendements qui dégradent l'équilibre financier.